金秋九月本应是畜牧业的传统旺季，但生猪市场的表现却不尽如人意。
据猪好多网监测数据，9月26日全国外三元生猪均价为12.71元/公斤，较昨日下跌0.04元/公斤。以斤为单位测算，目前“5元猪价区”已覆盖全国半数区域。另据农业农村部监测，9月第3周，全国生猪平均价格13.85元/公斤；全国猪肉平均价格24.51元/公斤，比前一周下跌0.8%。
南华期货分析师戴鸿绪向南方财经记者表示，近期国家已采取一系列调控产能的措施，“政策底”已经显现。由于生猪存栏量仍处高位，企业出栏压力较大，“市场底”尚未真正形成。
不过，市场也在释放一些积极信号。部分业内人士认为，中秋、国庆双节及开学季可能带动消费回暖，叠加多次猪肉收储，猪价或阶段性止跌。长期来看，产能调减效果或在2026年下半年显现，届时猪价有望呈上涨趋势。
当前我国生猪产业正处于第6轮“猪周期”，申万宏源认为，本轮生猪养殖行业内生性扩产周期已近结束，仔猪养殖亏损或加快产能淘汰。在政策与亏损减产的推动下，行业产能有望进入加速去化的阶段。
2023年7月以来全国仔猪、生猪和猪肉价格曲线，农业农村部官网截图
猪价进入成本价区间
整体存栏量大、头部企业释放产能、养殖户加快出栏等因素，共同指向猪业产能过剩的问题，加之近期消费力不足，使今年猪价呈现“旺季不旺”的情况。
农业农村部监测数据显示，2024年四季度全国能繁母猪存栏量处于近两年较高水平，其中2024年11月达到最高点4080万头。
按猪生长周期测算，目前存栏的中小猪只仍在持续育肥，形成供应，2025年第三季度理论生猪供应水平环比提升。国家统计局数据显示，2025年7月末全国能繁母猪存栏4042万头，为正常保有量的103.6%，已处于产能调控绿色合理区域的上限。
产能扩张之下，出栏量仍在高位，头部企业凭借资金与规模优势持续释放产能。
据西部证券数据，上市猪企2025年1至8月累计出栏量为1.26亿头，同比增长21.12%，8月出栏量为1660.36万头，同比增长29.11%。其中，牧原股份（002714.sz）、温氏股份（300498.sz）出栏量分别同比增长27.10%、37.85%。
相较而言，规模化猪企的出栏量大、速度更平稳，部分中小养殖户的养殖情绪变动较为明显，这也是7至8月猪价未能如期反弹的原因之一。
中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇认为，市场预期转变后，前期压栏的大猪及二次育肥现象减少，部分养殖户出现恐慌性出栏行为，形成“价格越低越急于出栏，越出栏价格越低”的负向循环。
戴鸿绪分析，价格影响下，生猪养殖利润不断缩窄，自繁自养的利润接近成本。仔猪毛利季节性下降，叠加近期猪价走弱，养殖户补栏意愿较差。二育方面，标肥基差季节性同期保持高位。屠宰方面，和前几年相较，企业的利润表现较好，预计后期随季节性提高。
不过，专业炒股配资门户这一影响并未完全传导至上游。“目前猪饲料整体供应、销售情况稳定。只不过以前一些合作稳定的大客户会按生产计划定期、批量补货，现在客户的采购行为更为谨慎。”四川成都一家猪饲料企业负责人王潇告诉南方财经记者。
“从我们合作的客户来看，行业对主动去产能、提质增效已达成共识，大家对猪周期也有更理性的认识。我们预计到今年11月，前期过剩产能逐步消化，猪价有望逐步企稳回升。”王潇说。
并非只做减法，而是做优结构
面对猪价的持续下探，政策层面正积极采取行动。
今年6月，有关部门召开生猪生产调度会，计划对全国能繁母猪存栏量在现有基础上调减100万头左右，降至3950万头；据每日经济新闻报道，9月16日，生猪产能调控企业座谈会在北京召开，提及落实生猪出栏称重等内容，牧原股份、新希望（000876.sz）、大北农（002385.sz）等上市猪企及双胞胎、铁骑力士等区域龙头企业参会。
从国家统计局数据看，2025年7月末，全国能繁母猪存栏量已较上月减少1万头，环比增幅收窄。
另一方面，国家层面针对生猪市场的调控力度持续加码。据华储网消息，9月28日中央储备冻猪肉轮换出库竞价交易，挂牌国产冻肉1.5万吨，系9月以来第四次通过储备肉来调控猪价走势。
华储网通知截图
宏观调控下，企业也开启了一场减母猪、控二育、降体重的“瘦身革命”。
比如，温氏股份此前对内发布通知，禁止向二次育肥客户销售生猪，严格控制能繁母猪的存栏数量。同时，逐步下调出栏均重，6月份环比下降3斤，中期目标降至240斤。
新希望表示，2023年至今公司存栏量基本没有增长，未来一段时间也会保持当前规模，同时还将生猪出栏体重长期控制在118至120公斤。牧原股份养猪生产负责人也表示，牧原从最高的母猪存栏362.1万头，已减少19万头，预计年底将降至330万头。
卓创资讯生猪分析师王亚男认为，近几年产能或进一步集中在养殖集团手中，但中小养殖企业并非无生存空间，而是转变了养殖模式。
部分中小企业通过差异化经营构筑“护城河”。例如，陕西西安一家黑猪养殖加工企业负责人王健向南方财经记者表示，黑猪生长周期长达一年，养殖成本相对较高，适合走高端路线，公司自主开发了黑猪肉臊子、蒸碗等预制菜产品，销往本省及上海、广州、乌鲁木齐等地。随着品牌逐渐成熟，近年来受普通猪价下跌的影响较小。
“目前，我们正尝试在猪饲料中加入红枣、苜蓿、黑麦草等原料，以提升猪肉品质。”王潇表示。
此外，在四川、云南等地，一些土猪养殖户还通过打造“生态猪肉”“有机认证”产品，成功将售价提升至20元/公斤以上，较普通猪肉溢价40%以上。
根据业内人士分析，此轮产业变革并非只做减法，而是做优结构。未来行业或将呈现“三三制”格局，即30%头部企业保障基础产能，30%特色养殖满足差异化需求，40%中型家庭农场发挥灵活性优势，此种结构有利于抵御周期波动。
（本报记者翁榕涛对此文亦有贡献，文中王潇、王健均为化名）
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